一个烂赌的传说讲述了天生嗜赌的舒奇。他来到澳门赌钱，人生随着赌局起起落落。一次糊里糊涂地与艺员雪发生关系后，他得到三千块钱，随后又在投注站买马赢了十五万。拿着这笔钱，舒奇到卡拉OK消遣，并结识了妈妈桑公主。公主逢赌必输，还要照顾患有玻璃骨症的弟弟。
因为欠下债务，舒奇被人禁锢。公主只好打电话向卡拉OK的熟客莫UNCLE求助。莫UNCLE答应替她支付五十万，但条件是公主陪伴他一个月。没想到，莫UNCLE随后突然离奇死亡。混乱之中，舒奇和公主从债主FACE哥手中逃脱，却在不久后再次遇见莫UNCLE，原来他根本没有死。
香港赌片向来不少，但像一个烂赌的传说这样，专门刻画一个烂赌鬼的性格与传奇命运，并且拍得不落俗套的作品并不多。影片没有刻意炫耀赌术，也没有华丽包装或名牌气派，因此当年并未受到影迷太多关注，但实际上是一部颇具特色的赌片。
