《胭脂债》讲述了江湖接连发生的两桩大事：武林盟主江清流走火入魔，功力尽失；而被江家囚禁了三十年的魔头薄野景行，也趁机逃出了牢笼。几天后，一个柔媚的女子被装进锦盒送到江清流面前，他才惊愕地发现，盒中之人竟是曾经重伤自己后逃走的薄野景行。
为了掩饰江家囚禁多年的魔头竟是女子这一尴尬真相，江清流只好佯装成沉迷美色、金屋藏娇的浪荡之人，将薄野景行安置在自家庭院中，暗中观察她的一举一动。没想到，薄野景行时而温柔体贴地守护他的“白莲花”，时而又像个难以捉摸的疯女子，还别有目的地怀上了他的骨肉。随着往事逐步揭开，薄野景行苦苦追查了三十年的灭门血案也浮出水面，而当年屠戮她师门的凶手，竟与江清流有着无法撇清的关系。
