前电影放映员郝飞羽（贾宏声）性情乖僻，常用望远镜寻找女性目标，再将她们骗到放映间。面对这些受害者，他既不强奸，也不抢劫，而是放出自己私养的银环蛇，导致多名女性被毒蛇咬死。公安局随即成立“银蛇谋杀案”侦破小组，由侦察员文英华（张京生）和老周（韩廷琦）负责调查。
一天，郝飞羽再次架起望远镜寻找猎物时，意外发现照相师孔翔雄（朱晓鸣）正在偷拍银行。他潜入孔翔雄的照相馆，偷走几张照片并暗中谋划。几天后，银行果然遭到盗窃。郝飞羽从照片中认出，正与银行经理石衡山（臧金生）关系密切的乔美奂（高宝宝），其实是盗窃案主谋钟大忠（王建成）的女友，于是打算借此敲诈。
郝飞羽将一盘录音带秘密转交给乔美奂，威胁她把一笔巨款送到体育馆，此举惊动了钟大忠。钟大忠误以为敲诈者是石衡山，便派打手追杀。郝飞羽藏身暗处与打手周旋，并趁机带走乔美奂。不久，公安人员发现了乔美奂的尸体，银行盗窃案与银蛇连环谋杀案也因此交织在一起。
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