昆仑山深处，昆仑派掌门孤月大师（张柏芝饰）与弟子玄天宗（郑伊健饰）彼此相爱。她预感到邪恶的幽泉血魔即将入侵昆仑，深知自己难以抵挡，为保住玄天宗的性命，便故意将他赶下山，并把昆仑秘藏的武器“日月金轮”交给他。最终，孤月大师死于血魔之手，昆仑山的灵气也被尽数吸走。
两百年后，邪恶力量再次向正派发起侵袭。峨嵋开山祖师峨嵋真人（洪金宝饰）担心战火波及凡间，于是派大弟子丹辰子（古天乐饰）下山，疏散正在交战的凡间军队。途中，丹辰子遇到了程乐天（章子怡饰）和玄天宗，并意外发现了幽泉血魔隐藏的秘密，却也因此落入对方设下的陷阱。危急关头，峨嵋真人带领弟子赶来救援。玄天宗惊讶地发现，队伍中的女弟子李英奇（张柏芝饰）竟与自己的师傅孤月大师容貌极其相似。与此同时，峨嵋真人察觉众人已经中了血魔的诡计，一场更加凶险的正邪大战即将爆发。
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