黑豹（邓光荣饰）是盗窃界声名显赫的大盗，只要是他看中的东西，就没有无法得手的。某日，政府官员黄先生（黄锦燊饰）找到黑豹，请他盗取一只银盒，以检验新安装的保安系统是否严密。黑豹爽快答应，并召集嘉嘉（吴家丽饰）、孟波辉（梁家辉饰）、程仁（任达华饰）以及师妹青青（林青霞饰）一同协助。
行动当天，黑豹独自展开盗窃，却突然遭到袭击，而出手之人竟是他昔日的师兄血狼（元华饰）。危急之际，青青及时赶来相救，黑豹才成功脱身。原来，血狼正是当年杀害黑豹师傅的凶手，他为夺取师门至宝“豹头刀”不惜痛下杀手。更重要的是，黄先生委托黑豹盗取的银盒中，正藏着血狼杀人的证据。
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