《情枭的黎明》讲述了卡利多（阿尔·帕西诺 Al Pacino 饰）的故事。因贩毒入狱30年的他，在服刑第五年时得到律师大卫（西恩·潘 Sean Penn 饰）的帮助，重获自由。出狱后，卡利多只想赚到7万5千美元，离开这个是非之地，同时偿还大卫的恩情。
虽然他已经决心改过自新，命运却没有轻易放过他。在表弟的请求下，卡利多勉强以旁观者身份参与一次毒品交易，没想到卷入了黑吃黑的混乱。最终，他保住了那批毒品，并从毒贩手中得到2万5千美元作为报酬。随后，他将这笔钱投入一家名为“天堂乐园”的夜总会，并开始寻找自己的恋人凯尔。两人重逢后，关系在复杂而微妙的氛围中逐渐发展。
与此同时，大卫收下了一名黑手党首领的钱，答应协助其同伙越狱。为了完成这件事，他找上卡利多帮忙。尽管凯尔一再苦苦哀求，卡利多为了报答大卫的恩情，最终还是答应执行这项危险的任务。
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